Viktor Geraschtschenko wurde am 21. Dezember 1937 in Leningrad geboren. 1960 absolvierte er das Moskauer Finanzinstitut.
Er ist Professor und Doktor der Wirtschaftswissenschaften, verheiratet und hat zwei Kinder. Geraschtschenko ist mit zwei Orden des Roten Arbeitsbanners ausgezeichnet.
Von 1960 bis 1961 war es Buchhalter bei der Staatsbank der Sowjetunion, von 1961 bis 1965 Buchhalter, Inspekteur, Experte und endlich Abteilungsleiter bei der Wneschtorgbank der UdSSR, der sowjetischen Kreditanstalt für Außenhandel. Von 1965 bis 1967 arbeitete Geraschtschenko als Präsident der Moscow Narodny Bank (Moskauer Volksbank) in London.
Von 1967 bis 1972 war er stellvertretender Filialleiter, Filialleiter der Moskauer Volksbank in Libanon. Von 1972 bis 1974 war er Verwaltungsleiter der Wneschtorgbank und von 1974 bis 1977 Vorstandsvorsitzender der Sowjetischen Bank in der BRD. Von 1977 bis 1982 war er Filialleiter der Moskauer Volksbank in Singapur.
1982 wurde Geraschtschenko Verwaltungsleiter und stellvertretender Vorstandsvorsitzender der Bank für Außenwirtschaft der Sowjetunion, von 1983 bis 1985 war er stellvertretender Vorstandsvorsitzender der sowjetischen Außenhandelsbank. Von 1985 bis 1987 war er Erster Stellvertreter des Vorstandsvorsitzenden der Wneschtorgbank. Von 1988 bis 1989 agierte Geraschtschenko als Erster Stellvertreter des Vorstandsvorsitzenden der Bank für Außenwirtschaft.
Von 1989 bis 1991 war er Vostandsvorsitzender der Staatsbank der UdSSR und 1991 Vorsitzender dieser Bank. Ab 1992 leitete er eine Zeitlang das Ressort für Kredit- und Geldpolitik des Internationalen Fonds für wirtschaftliche und soziale Reformen („Reforma"). Von 1992 bis 1994 war Geraschtschenko Vorsitzender der russischen Zentralbank. Von 1993 bis 1994 agierte er auch als bevollmächtigter Vertreter der Russischen Föderation im Rat der Zwischenstaatlichen Bank MGB und später Ratsvorsitzender der Zwischenstaatlichen Bank der GUS. Von 1994 bis 1995 war er am Forschungsinstitut der Bank Russlands tätig. Ab 1996 war er Vorstandvorsitzender der Internationaler Moskauer Bank. 1998 wurde er wieder Vorsitzender der Zentralbank der Russischen Föderation.
Von November 1998 bis August 2000 war Geraschtschenko russischer IWF-Gouverneur. Im September 2001 erklärte Geraschtschenko, er verzichte auf die nächste Amtszeit als Chef der russischen Zentralbank. Die Frist seiner Vollmachten in dieser Position wäre im Oktober 2002 abgelaufen, am 15. März 2002 wurde Geraschtschenko jedoch vorfristig entlassen. Danach arbeitete er als wissenschaftliche Führungskraft bei dem Forschungsinstitut der Zentralbank. 2003 wurde er Abgeordneter der Staatsduma vom Wahlblock „Rodina".
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